德银：维持京东集团-SW买入评级 目标价升至420港元

　　该行表示，京东第3季表现高于预期，零售维持强劲，收入同比升23%，受季度活跃用户同比升25%；订单量增长40%所带动。生鲜、家用、奢侈品新产品类别持续扩张，订单量增长快于AAC增长，加盟商业务预计继续取得大幅增长。新业务第3季收入增长放缓至33%，该行认为是由于公司社区团购业务“京喜拼拼”战略变化影响，但期内新业务利润率损失按季收窄。

　　报告中称，公司仍有信心维持增长势头，虽然供应链短缺可能会影响自营业务，尤其是手机和电子产品增长，但管理层认为，公司强大3P生态系统会抵消影响，主因今年双十一促销更加谨慎。

责任编辑：李双双